Что такое инвестиционный фонд?

Согласно «Энциклопедии личных финансов» инвестиционный фонд - это инвестиционный институт, ресурсы которого образуются за счёт выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоёв населения. Средства вкладываются от имени инвесторов в ценные бумаги государства, других компаний, в банковские вклады.

Исходя из экономической сущности инвестиционного фонда действующее украинское законодательство использует понятие институт совместного инвестирования и трактует его как – корпоративный или паевой инвестиционный фонд, который объединяет (привлекает) денежные средства инвесторов для дальнейшего инвестирования в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость с целью получения прибыли.

Инвестиционные фонды – один из самых распространённых и известных способов коллективного вложения денежных средств в современном мире, поскольку объединение средств многих вкладчиков позволяет существенно расширить спектр инвестиционных возможностей и осуществлять более эффективное и профессиональное управление этими средствами. Приобретая ценные бумаги фонда, инвестор становится участником фонда и получает свою долю в его активах. Доход от инвестиций формируется за счет роста стоимости объектов инвестиций фонда, что находит отражение в росте курсовой стоимости ценных бумаг, эмитированных фондом (инвестиционных сертификатов или акций).

Различают корпоративные и паевые инвестиционные фонды.

Корпоративный инвестиционный фонд – это институт совместного инвестирования, который создается в форме открытого акционерного общества и осуществляет исключительный вид деятельности – деятельность по совместному инвестированию.

Паевой инвестиционный фонд – это активы, которые принадлежат инвесторам на правах совместной долевой собственности, находятся под управлением компании по управлению активами (КУА), и учет которых КУА осуществляет отдельно от результатов своей хозяйственной деятельности. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

В зависимости от порядка осуществления деятельности инвестиционные фонды могут быть:

• открытые, если фонд (или компания по управлению активами) берет на себя обязательство осуществлять в любое время по требованию инвестора выкуп ценных бумаг, эмитентом которых является фонд (или КУА);
• интервальные, если фонд (или компания по управлению активами) берет на себя обязательство осуществлять по требованию инвестора выкуп ценных бумаг, эмитентом которых является фонд (или КУА) на протяжение обусловленного в проспекте эмиссии срока, но не реже одного раза в год;
• закрытые, если фонд (или компания по управлению активами) не берет на себя обязательство по выкупу ценных бумаг, эмитентом которых является фонд (или КУА) до момента его реорганизации или ликвидации.

Дивиденды по ценным бумагам открытого и интервального инвестиционного фонда не начисляются и не выплачиваются.

Инвестиционные фонды могут быть срочными и бессрочными:

• срочный инвестиционный фонд создается на определенный срок, установленный в проспекте эмиссии, после окончания которого фонд ликвидируется, или реорганизуется;
• бессрочный инвестиционный фонд создается на неопределенный срок.

Инвестиционный фонд закрытого типа может быть только срочным.

Выделяют диверсифицированные фонды и недиверсифицированные.

К диверсифицированным относят инвестиционный фонд, если он одновременно отвечает следующим условиям:

• количество ценных бумаг одного эмитента в активах не превышает 10% от общего объема их эмиссии;
• суммарная стоимость ценных бумаг, которые составляют активы фонды в количестве больше чем 5% от общего объема эмиссии, на момент их приобретения не превышает 40% стоимости чистых активов фонды;
• не менее чем 80% общей стоимости активов фонда – это денежные средства, сберегательные сертификаты, облигации предприятий и облигации местного займа, государственные ценные бумаги, а также ценные бумаги, допущенные к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе.

Инвестиционные фонды, которые не имеют всех признаков диверсифицированного инвестиционного фонда являются недиверсифицированными.

Украинское законодательство выделяет отдельный вид инвестиционных фондов – венчурный инвестиционный фонд.
Это недиверсифицированный инвестиционный фонд закрытого типа, который осуществляет исключительно частное размещение ценных бумаг и активы которого более чем на 50% состоят из корпоративных прав и ценных бумаг, которые не допущены к обращению на фондовой бирже.
Участниками венчурного инвестиционного фонда могут быть только юридические лица.

Преимущества инвестиционных фондов.

Доходность и доступность. Главное преимущество инвестиционного фонда заключается в том, что он дает возможность отдельному инвестору при сравнительно малых затратах получать такие же выгоды от вложений в ценные бумаги как и крупные инвесторы, — банки, компании. При этом показатели доходности инвестиционных фондов, как правило, существенно превышают депозитный процент.

Среди других преимуществ инвестиционных фондов необходимо отметить:

Профессиональный менеджмент. Процесс принятия решений по управлению инвестиционным портфелем многостадийный и является результатом работы целой группы профессионалов компании по управлению активами – финансовых аналитиков, рисковых менеджеров, портфельных управляющих.
Кроме того, в распоряжении КУА находятся все необходимые аналитические материалы, включая оперативную информацию относительно динамики фондовых рынков, что позволяет осуществлять управление инвестиционным портфелем с наибольшей эффективностью и наименьшим риском.

Диверсификация. Риск снижения стоимости инвестиционных активов минимизируется за счет двойной диверсификации: распределения средств фонда среди различных финансовых инструментов (акции, облигации, корпоративные права и т.д.); распределение средств фонда среди различных эмитентов в пределах каждого из финансовых инструментов (акции различных компаний, облигации корпоративные, органов местного самоуправления, государственные и т.д.). Диверсификация при наличии отрицательных корреляционных связей позволяет избежать резких колебаний стоимости активов фонда: когда одни инвестиции падают в цене, другие будут подниматься.

Ликвидность. Ликвидность открытых инвестиционных фондов позволяет инвесторам быстро реализовать ценные бумаги фонда и изъять инвестированные денежные средства в течение 3 банковских дней. Возможность выбора стратегии инвестирования. Компании по управлению активами, как правило, предлагают своим инвесторам несколько видов инвестиционных фондов, отличающихся своими инвестиционными стратегиями. Некоторые фонды инвестируют только в конкретный сектор, другие – специализируются на определенных финансовых инструментах (облигационные фонды, фонды акций и т.д.). Главными критериями дифференциации стратегий являются доходность и риск.